📺 YouTube creuse l’écart avec Netflix

Chers Investisseurs,

📈 Meta signe son meilleur mois en Bourse depuis 2022, Booking en fait les frais. L’action Meta a gagné +27% en septembre. À l’origine de cette hausse : Muse, son agent IA lancé le 8 septembre. Avec 5 millions de téléchargements aux États-Unis en 22 jours, c’est l’application IA la plus rapidement adoptée, devant ChatGPT qui avait atteint ce seuil en 56 jours. Les investisseurs y voient enfin un produit capable de rapporter de l’argent en dehors de la publicité, qui pèse encore l’essentiel du chiffre d’affaires de Meta. De l’autre côté, Booking a perdu -14% depuis le 1er juillet, Expedia et Airbnb ont aussi baissé. La crainte : un agent qui pourrait réserver vols et hôtels directement, sans passer par ces intermédiaires. Morgan Stanley défend l’inverse, l’IA serait un nouveau canal pour attirer des clients.

📺 YouTube est 2x plus regardé que Netflix sur la télé. En juillet, YouTube a capté un record de 14,2% du temps passé devant la télé aux États-Unis, contre 7,8% pour Netflix, selon Nielsen, l’institut de mesure d’audience américain. Il y a 5 ans, Netflix était encore devant. Les deux se sont croisés fin 2022, et l’écart n’a cessé de grandir depuis. Netflix ne recule pas : sa part d’audience est stable depuis 3 ans. C’est YouTube qui prend la place des chaînes de télé classiques. Ouvrir YouTube est devenu un réflexe, parce qu’on y trouve de tout : vidéos longues, podcasts, sport, humour. Netflix reste concentré sur les films et les séries. Côté Bourse, l’action Netflix a perdu -46% depuis son plus haut de l’année, alors que son chiffre d’affaires progresse encore de +13% et que ses revenus publicitaires devraient doubler cette année.

🧰 La meilleure action américaine depuis 45 ans vend des perceuses. Home Depot, l’équivalent américain de Leroy Merlin, est entrée en Bourse le 22 septembre 1981. Depuis, elle a rapporté +24%/an, dividendes réinvestis, mieux qu’Apple sur la même période. Pourtant, l’entreprise n’ouvre presque plus de nouveaux magasins : +6% seulement depuis 2007. On se retrouve aujourd’hui avec 2 359 magasins. Ce sont les ventes de chaque magasin qui ont doublé, de 35 à 68 M$ par an, portées par les clients professionnels et les commandes en ligne retirées en magasin. Et comme les murs, les rayons et les équipes existaient déjà, les coûts n’ont pas suivi au même rythme. Résultat : sur ces ventes, chaque magasin garde désormais 9,2 M$ de bénéfice d’exploitation, contre 3,2 M$ en 2007. Les ventes ont doublé, le bénéfice a triplé.

🇺🇸 Revolut, Klarna, Spotify : les pépites européennes préfèrent la Bourse américaine. Nik Storonsky, le fondateur de Revolut, l’a confirmé le 18 septembre dans Les Echos : l’entrée en Bourse de sa banque en ligne, valorisée 115 Mds$, se fera à New York. Londres n’aura qu’une cotation secondaire. Son argument : « un marché gigantesque avec énormément d’acheteurs » plutôt qu’« un petit marché avec peu d’acheteurs ». Ce n’est pas un cas isolé. Spotify, Birkenstock et Klarna sont entrées en Bourse à New York sans jamais passer par l’Europe. Wise, l’application de transfert d’argent, a quitté Londres pour New York en 2025. Même TotalEnergies y cote ses actions depuis décembre 2025, en gardant Paris comme place principale. Pour ces entreprises, c’est un moyen d’être achetées par les plus grands investisseurs du monde, et donc d’être mieux valorisées. Mais attention, cotées à New York ne veut pas dire américaines : aucune d’elles n’est dans le S&P 500.

💳 Mastercard veut sa commission sur chaque achat fait par une IA. Depuis la semaine dernière, son service Agent Pay permet de confier votre carte à un agent IA comme Muse ou ChatGPT pour qu’il fasse vos achats. Concrètement, vous autorisez l’agent à payer, et Mastercard lui remet une version sécurisée de votre carte. Chaque paiement est ensuite marqué « lancé par une IA », avec la preuve de votre accord. Votre banque peut donc bloquer un achat que vous n’avez pas autorisé. Pour Mastercard, l’enjeu est simple. Elle ne prend que 0,11€ de commission par transaction en moyenne. Mais elle en a traité 175 milliards en 2025, ce qui lui a rapporté 19,5 Mds$. Sa prévision : en 2030, plus d’un acheteur en ligne sur 10 laissera un agent IA payer, d’abord les courses, les médicaments et les abonnements.

Et vous, pensez-vous que les achats réalisés par des agents IA vont se généraliser ?
Faites-le moi savoir en répondant directement à ce mail ;)

Bon week-end,

Sven - Méthode Trident

PS : 🔱 Cette semaine dans la Méthode Trident
Roman est revenu sur la chute de FICO, -27% en une seule séance, la pire de son histoire, et sur ce que cela change pour l’entreprise.

Place ensuite à Netflix, qui a perdu -46% depuis son plus haut et publie ses résultats le 20 octobre. Faut-il acheter maintenant, attendre, ou passer son chemin ? Roman a tranché, et il explique pourquoi dans sa nouvelle vidéo réservée aux membres Trident : les 6 craintes du marché sur Netflix, celles qu’il juge infondées, celle qui l’inquiète encore et le prix à partir duquel l’action devient intéressante selon lui.