Vendez à Perte !
Vendez à Perte !
Chers investisseurs,
C’est Sven, on se retrouve aujourd’hui pour notre rendez-vous bi-mensuel Trident : T-News.
Cette newsletter arrive avec un peu de retard… mais c’est pour une bonne raison.
J’ai décidé de faire évoluer le format.
À partir d’aujourd’hui, chaque T-News vous apportera :
1 conseil fort à retenir
1 action intéressante à suivre (ou éviter)
🔻 1. Vendre à perte
Quand on débute en bourse, on entend souvent :
"Les bons investisseurs long terme ne vendent jamais leurs actions."
"Warren Buffett garde ses actions à vie."
C’est faux.
Ou plutôt : c’est mal compris.
Oui, Buffett garde certaines actions pendant des décennies (Coca-Cola, AmEx…).
Mais si vous regardez chaque trimestre l'évolution de son portefeuille sur dataroma, vous verrez qu’il vend régulièrement.
Parfois même avec des pertes.
Pourquoi ?
Parce que les thèses d’investissement évoluent. Les fondamentaux changent.
Et garder une entreprise moyenne sous prétexte qu’elle a baissé ou qu’on l’a aimée à une époque, c’est le meilleur moyen de perdre encore plus d'argent.
Vendre à perte permet parfois de libérer du capital pour investir dans une entreprise plus prometteuse — plutôt que de rester bloqué sur un mauvais choix passé (tout le monde fait des erreurs en bourse).
D'ailleurs Roman a abordé le sujet dans sa dernière vidéo où il partage l'évolution de son avis sur Google (qui est de plus en plus menacé par les LLM comme ChatGPT).
🩺 2. UnitedHealth prend -45% en 1 mois
Le leader de l'assurance santé aux Etats-Unis a vu son cours s'effondrer suite à la publication de ses résultats trimestriels :
3 raisons principales peuvent expliquer cette chute soudaine :
Départ brutal du CEO Andrew Witty, remplacé par l’ancien PDG Stephen Hemsley — signe d’une situation interne tendue.
Explosion des coûts médicaux, notamment dans l’assurance Medicare Advantage : la direction a reconnu avoir sous-estimé l’intensité des soins nécessaires.
Prévisions de croissance 2025 suspendues puis revues à la baisse : de $30 à $26 de bénéfices par action (-15%).
Ce T-Graph disponible sur l'AppTrident montre que la chute du prix est bien plus violente que celle des bénéfices (c'est très souvent le cas en bourse).
UnitedHealth reste une machine à cash avec plus de $20 Mds de Free Cashflow générés en 2024 et une croissance des bénéfices de 17%/an sur les 10 dernières années.
Mais son business dépend d’un système de santé très imparfait — celui des États-Unis.
99% des ventes sont faites aux USA (forte concentration géographique).
Une réforme santé pourrait fragiliser durablement son modèle économique.
Le secteur fait face à une pression constante : plafonnement des prix, baisse des remboursements, exigences de transparence.
Suite à cette dernière publication de résultat, est-ce que selon vous le business modèle de UnitedHealth est en danger et il faut l'éviter à tout prix / vendre à perte ?
Ou au contraire est-ce que c'est une opportunité unique de rentrer sur l'action ?
Je vous donne rendez-vous dans 2 semaines pour le prochain T-News ;)
Sven