☠️ La Diversification a tué ces 3 entreprises

La Diversification a tué ces 3 entreprises

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En bourse, on associe souvent la diversification à la sécurité.

Mais c’est probablement l’un des pires moyens pour une entreprise de croître et de performer en bourse.

La majorité des entreprises qui dominent aujourd’hui leur marché ne se sont pas construites en se dispersant.
Elles ont d’abord gagné en se concentrant sur un seul métier avec une exécution meilleure que leurs concurrents.

Ce n’est qu’après avoir atteint une taille critique et dominé leur marché initial, qu’elles ont commencé à se diversifier.

C’est le cas par exemple de :

🔎 Google :
Domination sur : le moteur de recherche
Puis ensuite : YouTube → Android → Cloud

☁️ Microsoft :

Domination sur : les logiciels (Windows, Office)
Puis ensuite : Gaming (Xbox) → Cloud (Azure) → IA (ChatGPT)

📦 Amazon :
Domination sur : l’e-commerce
Puis ensuite : Cloud (AWS) → Streaming (Prime Video) → Publicité

Même si ces trois entreprises ont réussi leur diversification, cela reste un choix stratégique risqué.
La diversification devient un piège lorsqu’elle détourne l’entreprise de son activité principale, au lieu de la renforcer.

☠️ La diversification a tué ces 3 entreprises

Voici 3 entreprises qui ont justement payé les frais d'une diversification mal maîtrisée.

1.Kodak

• Cœur d’activité : la photographie argentique (pellicules, développement)

• Au lieu d’adapter ce cœur d’activité au numérique :
  Kodak a choisi de se diversifier dans l’impression, l’électronique grand public et des services annexes, sans faire du numérique son nouveau pilier central.

On observe clairement trois grandes phases :

À partir des années 2000, les appareils photo argentiques (zone orange) sont progressivement remplacés par les appareils photo numériques (zone violette).

Puis, à partir des années 2010, le smartphone s’impose en intégrant directement l’appareil photo, rendant les appareils dédiés de moins en moins indispensables pour le grand public.

2.Nokia

• Cœur d’activité : les téléphones mobiles

• Au lieu d’adapter ce cœur d’activité au smartphone :
  Nokia a multiplié les plateformes internes, les services et projets annexes, au lieu de concentrer ses ressources sur un OS compétitif face à iOS et Android.

Nokia a dominé le marché du téléphone mobile à la fin des années 1990, avec un pic en bourse pendant la bulle internet, avant de s’effondrer avec l’arrivée du premier IPhone en 2007.

L’entreprise n’a pas perdu par manque de moyens ou de succès, mais parce qu’elle n’a pas su transformer son cœur de métier en une expérience smartphone compétitive face à Apple et Google.

3.Yahoo

• Cœur d’activité (années 2000) : moteur de recherche

• Au lieu de renforcer ce cœur d’activité face à Google :
  Yahoo a voulu être à la fois média, plateforme de contenus et réseau social, sans jamais renforcer ni dominer clairement son activité principale.

Je ne sais pas vous, mais j'aime bien regarder les vidéos qui retracent l'évolution des parts de marché des entreprises dans le temps.

Et je suis justement tombé sur une vidéo qui montre à quoi ressemblait les parts de marché des moteurs de recherche dans les années 2000 :

Yahoo était l'acteur principal, suivi de altavista, de msn et enfin de Google.

Aujourd'hui, la situation est complètement différente :

Google détient plus de 90 % des parts de marché de la recherche en ligne, tandis que Yahoo est tombé à 3,2 %.

Ce n’est pas parce que Yahoo manquait de moyens ou de notoriété, mais parce que l’entreprise s’est dispersée au lieu de renforcer et faire évoluer son cœur de métier : la recherche.
En restant focalisé sur ce marché clé dans les années 2000, Yahoo aurait peut-être pu conserver sa position de leader.

💬 Et vous...

Vous préférez investir dans :

A) ASML, qui fait essentiellement une seule chose (des machines pour les semi-conducteurs).
ou
B) Amazon, qui se développe sur l’e-commerce, le cloud, la publicité, le streaming ?

Faites-le moi savoir en répondant directement à ce mail ;)
Bon week-end.
Sven

PS : Certaines entreprises choisissent de ne pas se diversifier – au risque de finir comme Kodak, Nokia ou Yahoo – et continuent de croître grâce à une position de leader sur un marché porteur.

Ces entreprises sont souvent moins risquées pour l’investisseur :

• leur modèle est simple à comprendre.

• leur croissance repose sur la répétition de ce qu’elles savent déjà faire.

C’est ce type d’entreprises que nous sélectionnons dans la Méthode Trident.

Rejoignez la Méthode Trident aujourd'hui pour :

• découvrir la composition des entreprises du portefeuille trident.

• investir uniquement dans des leaders focus sur leur cœur de métier.

• et éviter celles qui se mettent en danger en se dispersant.